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央行创新货币政策工具聚力恢复实体经济 

来源:中国经济时报-中国经济新闻网   2020年06月04日 浏览量:



时报时评

周子勋

日前,央行联合多个部门再创设两个直达实体经济的货币政策工具:普惠小微企业贷款延期支持工具以及普惠小微企业信用贷款支持计划,同时出台了《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》。央行持续增强服务中小微企业的政策引发市场广泛关注。

当前,新冠肺炎疫情对我国实体经济发展造成巨大冲击,各类市场主体经营压力明显加大。李克强总理6月1日至2日在山东考察时指出,这次受疫情冲击更大更明显的是中小微企业、个体工商户,以及低收入人群和困难群众。目前,我国登记在册的个体工商户有8353万户,带动了超过2亿人的就业。因此,从中央到地方都在聚力“六稳”“六保”,其中稳企业保就业是要务。

而当前我们面临的国内外经济金融形势正经历着前所未有的复杂变化,要保就业、保民生、保企业、保持经济体正常与良性循环,离不开货币政策的支持。从这个意义上讲,央行创新货币政策工具是按照今年政府工作报告的要求,银行业金融机构增加小微企业信用贷款和无还本续贷,将有效疏通货币政策传导机制,有利于增加实体经济的融资需求,促进中小微企业的经营发展,为完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑。

从目前的形势来看,无论货币政策还是财政政策都将稳企业作为政策出发点。就货币政策而言,过去,金融体系对于中小微企业的支持路径并不顺畅,更多的中小微企业从金融体系获得融资的途径有限,更多的是通过供应链条和产业链条获得融资。而央行在前期推出3000亿元抗疫专项再贷款和1.5万亿元普惠性再贷款再贴现的基础上,再创设直达实体企业的两个货币政策工具,显然是有的放矢,更具针对性、精准度。据测算,预计延期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元。

值得注意的是,央行并不希望市场将创新的两个货币政策工具解读为“大放水”政策的开始。央行副行长潘功胜表示,新设的货币政策工具属短期政策不是量化宽松。与一些发达经济体相比,中国的货币政策工具还有空间,仍然处于常态化的货币信贷政策的范畴。从这个角度来看,除了目前可灵活调控流动性的窗口指导政策工具外,央行今年还有可能出台降准和降息等较大力度的货币政策工具。

当前,我国金融市场的流动性比较充裕。1-4月份人民币贷款新增8.8万亿元,同比多增近2万亿元。广义货币M2和社会融资规模存量同比增速分别是11.1%和12%,增速明显高于去年,体现了有力的逆周期调节政策取向。关键是要引导资金投向战略性新兴产业和民生等领域,重点支持有利于经济结构调整和转型的生产性投资,提高资金的使用效率,坚决杜绝地方政府大干快上的现象。同时,改革和开放的力度不能放松,打破国企垄断、减轻企业和民众的税负才是经济长期增长的根本动力所在。

此外,在经济结构的重心转向国内消费的背景下,保持人民币汇率稳定也是保持中国经济稳定的关键。在疫情之下,如果人民币持续贬值,将拖累国内货币政策宽松的节奏和力度,从而影响经济恢复。



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