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资本市场要做新时代改革先锋 

来源:中国经济时报-中国经济新闻网   2020年06月09日 浏览量:




新时代经济体制改革再出发 二论

时报时评 本报评论员

新冠肺炎疫情的暴发和蔓延给人类社会带来重大挑战,全球面临百年未有之大变局,国际经济政治格局发生深刻变化,保护主义抬头,逆全球化趋势加剧。中共中央、国务院5月18日印发《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》(以下简称《意见》),向世界宣示坚定不移改革开放的决心。

中国经济快速增长的奇迹已成为教科书经典案例,但市场体系发育不充分、激励不足、资源配置效率不高等问题在资本市场表现尤为突出。相对于四大银行跃居为全球最赚钱的银行,中国资本市场不仅是金融体系的短板,也是经济社会发展不平衡不充分的短板。在更高起点、更高层次、更高目标上构建社会主义市场经济体制的过程中,如何发挥资本市场牵一发而动全身的引领作用,是亟须破解的时代课题。

《意见》指出,要加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,加强资本市场基础制度建设,推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革,完善强制退市和主动退市制度,提高上市公司质量,强化投资者保护。让资本市场成为改革先锋,这是新时代推进改革、建设高水平市场经济体制的关键一招。

1986年,邓小平将一张面额为50元人民币的上海飞乐音响公司股票——新中国发行的第一张股票回赠给美国纽约证券交易所董事长约翰·范尔林。这一极具象征意义的举动给当时蹒跚起步的证券市场吃了定心丸,中国全面开启股份制和资本市场创新历程,大胆地试,大胆地闯,硕果累累。

今天的资本市场已成为中国经济要素市场化配置的重要平台,推动现代金融体系建设,促进经济体制改革,在为国有企业解困等方面也发挥过历史性作用。投资者通过资本市场,也提高了对国家经济发展的关注度和参与度,成为监督和推动企业发展的重要力量。

但资本市场目前的功能和定位与新时代要求相距仍远。人们常说股市是经济的晴雨表,但放在世界范围衡量,中国A股似乎名实不符:离我们最近的这场金融危机,发源地、重灾区是美国和欧洲,但这些经济体的股票指数不仅走出低谷,而且屡屡创出历史新高。以美国道琼斯工业股票指数为例,已经从最低时的6000多点,一度上升到30000点,形成历史上第二大牛市;德国DAX股指从3000点以下涨到13000多点;日本东京股市也升至20多年来的高点。虽然前一阶段受新冠肺炎疫情冲击,资本市场经历巨幅波动,但都短时间反转并收复大部分失地。中国经济在危机之后的复苏和这次抗疫中的表现堪称一骑绝尘,但中国股市至今尚在2900点逡巡。

资本市场具有高效配置资源、公平分配收益的功能,肩负结构调整和转型升级的重任。中国居民的资产集中配置在房产和存款上,股票和基金占比只有3.5%。在老龄化背景下,开拓新的投资渠道、让人民拥有更多财产性收入,资本市场也是一个广阔舞台。

像当年包产到户、南巡讲话和加入WTO推动中国改革开放渐入佳境一样,今天我们要吹响资本市场改革的时代号角。中国声音、中国故事、中国方案在全球传播,一个繁荣的中国牛市、一个富有国际竞争力的多层次资本市场,也将是影响深远的“世界波”。



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