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一季度地方债发行放缓意在把握好政策时度效 

来源:中国经济时报-中国经济新闻网   2021年04月08日 浏览量:



本报记者 周子勋

作为今年积极财政政策的重要抓手,地方债的发行情况备受关注。财政部日前公布数据显示,今年一季度,各地已组织发行地方政府债券8951.1亿元。相比前两年,今年明显放缓。

中国经济时报记者采访了解到,由于首个“提前批”直到3月初才下达,所以今年地方政府新增债券发行开闸比前两年较晚。随着疫情得到有效控制,在建项目将加快开工建设,“十四五”规划的前期项目也将加快落地实施,项目背后带来的资金需求将大增,这意味着地方债发行将在二三季度集中释放。

多个因素导致一季度地方债发行速度放缓

今年一季度发行地方债不足9000亿元,新增债券更是寥寥。中国财政科学研究院金融研究中心副主任封北麟在接受本报记者采访时指出,在新冠肺炎疫情防控已经取得积极成效的形势下,适度放缓地方债发行进度,意在把握好政策的时度效。

相比于2020年一季度1.6万亿元地方债发行额度,2021年一季度发行规模出现同比较大幅度的下滑。封北麟认为,主要原因是2020年一季度我国正处于抗击疫情的积极应对期,地方债作为疫情防控和经济纾困的重要支持政策和资金保障来源,加快了发行节奏,为争取疫情防控早日取得决定性胜利发挥了积极作用。2021年一季度,我国新冠肺炎疫情防控已经取得成效,尤其是2020年地方债的政策效应在今年仍将持续释放。因此,为保持政策的可持续性,把握好政策的时度效,2021年一季度地方债发行规模大幅减少和发行节奏明显放缓,这也为后续应对可能出现的新风险留出政策空间。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受本报记者采访时表示,相比以前,今年地方专项债发行速度放缓,主要有三个原因:一是去年因疫情影响新增地方专项债发行主要集中在下半年,地方在建项目已有充足资金保障;二是今年全国两会定调地方专项债发行主要投向在建项目,对新增项目要有充分论证,确保在建项目陆续开工建设;三是地方政府收支缺口较大,债务偿还压力较大,在没有有效投资项目的情况下也不宜盲目发债。

地方债发行将在二三季度提速

今年全国两会期间,全国人大批准的财政部预算报告显示,今年新增地方债限额为4.47万亿元,其中新增一般债8200亿元,新增专项债36500亿元。

封北麟表示,2021年我国新增专项债券安排3.65万亿元,比2020年减少1000亿元。适度减少新增专项债规模有利于防范地方政府法定债务风险。这种政策设计安排也反映在2021年一季度的地方债发行过程中。

“从总体政策导向看,未来三个季度,我国地方债发行将保持比较平稳的发行节奏。”封北麟指出,二三季度由于是基建项目开工建设的黄金时期,发行规模可能会略大,这也是落实财政部提出的“资金跟着项目走”的原则,提高债券资金使用效率,避免出现“资金等项目”情况。

刘向东也认为,地方债发行将在二三季度提速,主要是因为利用在疫情防控得到基本控制的情况下,在建项目将会加快开工建设。同时,“十四五”规划的前期项目还会进一步开工建设,这些项目都需要新的资金保障支持。

地方债发行规模未出现大幅减少

今年的财政政策除了助力实体经济发展,帮助市场主体恢复元气、增强活力外,更重要的一项工作是防范和化解风险。最近召开的国务院常务会议明确提出,今年“政府杠杆率要有所降低”。

“从发展与安全的角度看,2021年地方债的设计安排已经体现出了中央提出的保持政策连续性、稳定性和可持续性。”封北麟表示,地方债发行规模没有出现大幅度减少,安排地方新增专项债发行规模3.65万亿元,仅比2020年减少1000亿元,未出现政策的“急转弯”,同时也有利于防范地方债风险,确保了政策的可持续性。

刘向东也指出,地方专项债发行要聚焦投向那些有效投资的领域,同时对债务偿付能力要有清醒的认识,尽可能降低债务偿还压力,有效统筹财政资金使用管理。



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